عند الحديث عن شركات تداول الفوركس، تظهر مصطلحات مثل A-Book وB-Book، لكن كثيرًا من المتداولين لا يعرفون الفرق الحقيقي بينهما، أو كيف يمكن أن يؤثر نموذج عمل شركة الوساطة على تنفيذ الصفقات وتضارب المصالح.
في هذه المقالة نوضح الفرق بين النموذجين، وكيف تحقق شركات الوساطة أرباحها، وما المقصود بالنموذج الهجين Hybrid، وهل يمكن اعتبار أحدهما أكثر موثوقية من الآخر؟
أفضل الوسطاء لتداول الفوركس والمعادن والاسهم
من أفضل الوسطاء التي يمكنك التداول معها علي أزواج العملات والعملات الرقمية والمعادن النفيسة الذهب والفضة بفروق أسعار بسيطة جداً مع مخاطر شبه معدومة هي
تداول مع أفضل وسيط مرخص 18 عاماً من النجاح
تداول مع وسيط أسترالى مرخص متعدد الأصول
تداول مع وسيط استرالى مرخص وموثوق
ما هي شركات A-Book في الفوركس؟
تعتمد شركات A-Book على تحويل مخاطر صفقات العملاء إلى مزودي سيولة خارجيين، مثل البنوك والمؤسسات المالية، من خلال فتح صفقات تحوط مقابلة.
فإذا فتح العميل صفقة شراء على زوج اليورو مقابل الدولار، يستطيع الوسيط تغطية تعرضه للسوق بصفقة لدى مزود السيولة.
وتحقق الشركة إيراداتها عادةً من فروق الأسعار (السبريد) أو عمولات التداول، وليس من خسارة العميل مباشرةً.
لكن هناك نقطة مهمة: في عقود الفروقات (CFDs)، قد تظل شركة الوساطة هي الطرف القانوني المقابل للعميل، حتى عندما تتحوط خارجيًا.
المصدر: BabyPips – شرح آلية عمل A-Book.
ما هي شركات B-Book في الفوركس؟
في نموذج B-Book، تحتفظ شركة الوساطة بمخاطر صفقات العملاء داخليًا بدلًا من تغطيتها بالكامل لدى مزودي سيولة خارجيين.
وفي حالة عدم وجود تحوط، فإن خسارة العميل من الصفقة تمثل مكسبًا مقابلًا للوسيط، بينما يمثل ربح العميل تكلفة عليه.
هذا النموذج يخلق احتمالية تضارب المصالح، لكنه لا يعني بالضرورة أن الشركة تتلاعب بالأسعار أو تعرقل عمليات التداول.
وقد تتقابل صفقات العملاء داخليًا، ما يقلل صافي المخاطر التي تتحملها الشركة.
المصدر: BabyPips – شرح نموذج B-Book.
مقارنة بين شركات A-Book وB-Book
وجه المقارنة | A-Book | B-Book |
|---|---|---|
إدارة المخاطر | تحوط خارجي | الاحتفاظ بالمخاطر داخليًا |
مصدر الإيرادات | السبريد والعمولات | السبريد ونتائج المراكز الداخلية |
مزود السيولة | يستخدم لتغطية المخاطر | ليس ضروريًا لكل صفقة |
تضارب المصالح | أقل ارتباطًا بنتيجة العميل | أكثر وضوحًا عند عدم التحوط |
مخاطر السوق | تُخفض بالتحوط | يتحملها الوسيط |
جودة التنفيذ | تعتمد على سياسة التنفيذ والسيولة | تعتمد على سياسة التنفيذ والتسعير |
وتوضح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ESMA أن نماذج التحوط المختلفة قد تخلق مستويات متفاوتة من تضارب المصالح، وأن الجهات الرقابية مطالبة بمراقبة كيفية إدارة تلك المخاطر.
ما المقصود بشركات Hybrid؟
لا تستخدم جميع شركات الوساطة نموذجًا واحدًا بشكل دائم؛ فبعضها يعمل بالنموذج الهجين (Hybrid)، الذي يجمع بين A-Book وB-Book.
فقد تتحوط الشركة خارجيًا لبعض الصفقات، وتحتفظ بصفقات أخرى داخليًا، بناءً على حجم التعرض للسوق أو سياسة إدارة المخاطر.
وهذا لا يثبت وحده جودة التنفيذ أو سوءها، وإنما يعتمد التقييم على الضوابط والشفافية والالتزام الرقابي.
المصدر: BabyPips – كيف يعمل النموذج الهجين؟.
هل شركات B-Book غير موثوقة؟
ليس بالضرورة. فالحكم على موثوقية شركة الوساطة لا يتوقف على نموذجها التشغيلي وحده.
الأهم هو مدى التزام الشركة بمتطلبات الجهة الرقابية، وشفافية الأسعار والرسوم، وجودة التنفيذ، والإفصاح عن تضارب المصالح.
وقد أكدت هيئة السلوك المالي البريطانية FCA في أكتوبر 2026 أهمية إدارة تضارب المصالح وتقديم قيمة عادلة لعملاء عقود الفروقات.
كيف يمكن معرفة نموذج عمل شركة الوساطة؟
تتيح وثائق الشركة فهم آلية التنفيذ، خصوصًا سياسة تنفيذ الأوامر (Order Execution Policy) وسياسة تضارب المصالح.
وينبغي التمييز بين الإعلان عن خدمات STP أو ECN وبين إثبات أن جميع الصفقات تُغطى خارجيًا؛ فهذه التسميات وحدها لا تكشف بصورة قاطعة عن طريقة إدارة المخاطر.
كما أن نشر سياسة التنفيذ لا يعني بالضرورة الكشف عن مسار كل صفقة منفردة.
ما الفرق الحقيقي بين A-Book وB-Book؟
الفرق الأساسي هو الجهة التي تتحمل مخاطر السوق الناتجة عن صفقات العملاء.
في نموذج A-Book، تتحوط شركة الوساطة خارجيًا لتقليل تلك المخاطر، بينما تحتفظ بها في نموذج B-Book. أما النموذج الهجين فيجمع بين الطريقتين.
ولا يمثل أي نموذج بمفرده ضمانًا للأمان أو نزاهة التنفيذ. تظل الرقابة الفعالة والشفافية والتعامل العادل مع العملاء عوامل أساسية عند تقييم شركة الوساطة.
ليست هناك تعليقات :
إرسال تعليق